港股连升两周，恒指上周五以全日高位24,825点收市，按周上升2.8%，国指和科指按周分别上升3.4%和5.5%。沪深股市也造好，总结一周,上证指数升0.7%，深成指升2%，创指升3.2%。上周公布的内地经济数据大部分都好於预期，如

6月美元计出口按年增5.8%，预期增5.1%；6月新增人民币贷款2.24万亿元，远超预期的1.8万亿元；6月社会融资规模增4.2万亿元，远超预期的3.65万亿元；中国第二季国内生产总值(GDP)按年增长5.2%，市场预期为增长5.1%；「三头马车」数据中，6月规模以上工业增加值按年增长6.8%，预期增长5.6%。不过，社会消费品零售总额和全国固定资产投资增长却都低於市场预期。6月社会消费品零售总额按年增长4.8%，市场预期增长5.3%。今年上半年，全国固定资产投资按年增长2.8%，市场预期增长3.6%。除了经济数据优於预期，英伟达获美国政府通知H20晶片将可获得出口中国许可，为科技股带来利好刺激，令科指上周升幅跑赢恒指和国指。

美股上周持续向好，标普500指数和纳指齐齐再创历史新高。总结全周，纳指累升1.5%，标指累升0.6%，道指累跌0.06%。经济数据方面，美国6月CPI按年升2.7%，高於预期的2.6%；核心CPI按年升2.9%，符合预期。6月PPI按年升幅降至2.3%，低於预期的2.5%；核心PPI按年升幅降至2.6%，低於预期的2.7%。另一方面，6月零售销售按月增长0.6%，从5月的0.9%下降中反弹，超出市场预期的0.1%增长，显示消费韧性。初次申请失业救济人数较前一周减少7,000，降至七月第二周的22.1万，远低於市场预期的上升8,000至23.5万，是自4月以来单周新申请人数最低的一次，反映就业市场依旧稳健。消费信心和通胀预期也有所改善，7月密歇根大学消费信心指数升至61.8，高於预期61.5及6月60.7。未来1年通胀预期连续第二个月下跌，由6月5%下降至7月4.4%。长期通胀预期则连续第三个月回落，由6月4%回落至7月3.6%，两项数字均为今年2月以来最低。

本周美股有三大观察变数，首先是特朗普政府与各国就关税协议的谈判进展。其次是经济数据，本周要公布的数据包括7月S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）初值、6月耐用品订单、新屋销售、成屋销售等。三是企业财报，本周将公布财报的企业包括Alphabet、特斯拉、英特尔、IBM、德州仪器、可口可乐、通用汽车、西南航空、美国航空等。说回港股，恒指虽仍未突破3月高位24874,但上周五收市指数24825再创今年新高收市指数，後市料可突破24874，上试25000，下一目标看25400。科指创3月28日以来新高，下一目标可上试5700。