港股恒指上周连跌四天，累跌跌1054点，周五收报24508，按周下跌3.5%。国指和科指按周分别下跌3.8%和4.9%。其中，科指更连跌7日，创2021年7月8日後最长连跌。三大指数都终止了连续三周的升势。不过，总结7月仍录得上升，恒指升2.9%，国指升2.4%，科指升2.8%。沪深股市上周亦下跌，上证指数3600点得而复失，按周下跌0.9%，而深成指则跌1.6%。但总结7月，上证指数升3.7%，深成指升5.2%，创指升幅更达到8.3%。上周公布的中国经济数据都差於预期，7月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3，逊於市场预期的持平，比6月下降0.4个百分点，连续第四个月处於收缩区间，并创4月以来三个月新低。7月份官方非制造业商务活动指数降至50.1，比上月下降0.4个百分点，略逊市场预期的50.2。此外，7月标普全球中国（原财新中国）制造业PMI为49.5，低於市场预期的50.4和前值的50.4。其中，新接业务量增速减弱，导致制造商在3个月内第二次缩减产量。

美国白宫公布了各国关税，税率由10%至40%不等，经济学家担心将令美国家庭平圴支出增加，推高通胀和失业率。地缘政治方面，美国总统特朗普上周五表示，已下令将两艘核潜艇部署在俄罗斯附近地区，以回应俄罗斯前总统梅德韦杰夫的威胁。迭加美国7月非农就业人口新增职位只有7.3万，低於预期的10.4万，前值6月份由14.7万大幅下修至1.4万，蒸发了13.3万份职位；失业率由4.1%升至4.2%。此外，美国7月ISM制造业指数由6月49回落至48，低於市场预期的49.5。美股受多重利淡因素拖累，上周五大幅下跌，道指

曾泻790点或1.8%，低见43,340点，最终收跌542点或1.2%，报43,588点；纳指跌幅更大，收挫472点或2.2%，报20,650点；标普500指数收跌101点或1.6%，报6,238点。总结一周，三大指数都跌超过2%，当中道指是4月初特朗普宣布「对等关税」以来表现最差的一周。

本周美股有四大关注点，首先是美国最新关税在本周四（8月7日）生效，留意生效前各国与美国的谈判进展。二是联储局官员谈话；上周联储局议息会议决定维持利率不变，鲍威尔讲话偏鹰，打击9月减息希望。三是经济数据，包括第二季非农劳动生产力及单位劳工成本、7月ISM非制造业指数、6月工厂订单及贸易余额。四是公司业绩，本周将公布业绩的美国企业多达124家。截至上周四（7月31日），已有63.2%的标普500企业公布了业绩，68.5%营收优於预期，平均增长7.08%；82.8%获利优於预期，平均增长10.02%。预计标普500企业第二季获利将增长6.4%，以科技、通讯服务增长力道最强。

说回港股，恒指10天和20移动平均线相继失守後，未来可能进一步考验50天线的支持，该线现时处於24200附近。此外，恒指不仅补回了7月23日介於25130和25228之间的上升裂口，还一并补回7月21日介於24826点和24845点之间的另一个上升裂口。再往下看，还有一个出现於6月24日的上升裂口，该上升裂口阔144点，介於23689点和23833点之间。