估值跌到烂 - 微创心通医疗科技有限公司 (02160.HK)

公司概览

微创心通医疗科技有限公司是一家专注於医疗器械领域的中国投资控股公司，主要从事心脏瓣膜疾病的经导管及手术解决方案的研发及商业化。其核心产品包括第一代经导管主动脉瓣植入 (TAVI) 产品「VitaFlow」及第二代产品「VitaFlow II」。公司主要在中国内地市场展开业务，具备稳健的成长潜力。

市场表现

上市价格：12.2 港元

现行价格：1.3 港元

尽管公司业绩未显示出爆发性增长，整体表现仍显示出稳健性，预计2025年将有盈利的机会。每股资产净值为人民币 0.9，对於 B 股公司来说，当前的估值极具吸引力。

收到控股股东的不具约束力建议书

於2025年7月16日，微创医疗（00853.HK）公告考虑将其心律管理（CRM）业务整合至控股子公司心通医疗（02160.HK）。该重组方案旨在将微创医疗旗下的心律管理板块（包括心脏起搏器、除颤器等）与心通医疗的结构性心脏病板块（如经导管瓣膜 TAVI、左心耳封堵器等）合并，从而创建一个「一站式」的心脏病解决平台。

股东增持

投资建议

目前大股东持有 46.13% 的股份，若心律管理业务成功注入，最大可能性是透过发行新股以进一步集中股权。第二大股东持有 7.53% 的股份，其背景显示其为公开招股前期的投资者，持有成本为人民币 0.99，相对於短期内的股价波动，潜在阻力应该不大。

基於目前的估值情况，建议在当前价格范围内进行买入。如果心律管理业务成功注入，目标价格可设定为 5 港元；若该业务未能注入，则目标价格将调整至 2.2 港元。止蚀价建议为 0.8 港元。