港股恆指上周連跌四天，累跌跌1054點，周五收報24508，按周下跌3.5%。國指和科指按周分別下跌3.8%和4.9%。其中，科指更連跌7日，創2021年7月8日後最長連跌。三大指數都終止了連續三周的升勢。不過，總結7月仍錄得上升，恆指升2.9%，國指升2.4%，科指升2.8%。滬深股市上周亦下跌，上證指數3600點得而復失，按周下跌0.9%，而深成指則跌1.6%。但總結7月，上證指數升3.7%，深成指升5.2%，創指升幅更達到8.3%。上周公布的中國經濟數據都差於預期，7月官方製造業採購經理指數（PMI）為49.3，遜於市場預期的持平，比6月下降0.4個百分點，連續第四個月處於收縮區間，並創4月以來三個月新低。7月份官方非製造業商務活動指數降至50.1，比上月下降0.4個百分點，略遜市場預期的50.2。此外，7月標普全球中國（原財新中國）製造業PMI為49.5，低於市場預期的50.4和前值的50.4。其中，新接業務量增速減弱，導致製造商在3個月內第二次縮減產量。

美國白宮公布了各國關稅，稅率由10%至40%不等，經濟學家擔心將令美國家庭平圴支出增加，推高通脹和失業率。地緣政治方面，美國總統特朗普上周五表示，已下令將兩艘核潛艇部署在俄羅斯附近地區，以回應俄羅斯前總統梅德韋傑夫的威脅。迭加美國7月非農就業人口新增職位只有7.3萬，低於預期的10.4萬，前值6月份由14.7萬大幅下修至1.4萬，蒸發了13.3萬份職位；失業率由4.1%升至4.2%。此外，美國7月ISM製造業指數由6月49回落至48，低於市場預期的49.5。美股受多重利淡因素拖累，上周五大幅下跌，道指

曾瀉790點或1.8%，低見43,340點，最終收跌542點或1.2%，報43,588點；納指跌幅更大，收挫472點或2.2%，報20,650點；標普500指數收跌101點或1.6%，報6,238點。總結一周，三大指數都跌超過2%，當中道指是4月初特朗普宣布「對等關稅」以來表現最差的一周。

本周美股有四大關注點，首先是美國最新關稅在本周四（8月7日）生效，留意生效前各國與美國的談判進展。二是聯儲局官員談話；上周聯儲局議息會議決定維持利率不變，鮑威爾講話偏鷹，打擊9月減息希望。三是經濟數據，包括第二季非農勞動生產力及單位勞工成本、7月ISM非製造業指數、6月工廠訂單及貿易餘額。四是公司業績，本周將公布業績的美國企業多達124家。截至上周四（7月31日），已有63.2%的標普500企業公布了業績，68.5%營收優於預期，平均增長7.08%；82.8%獲利優於預期，平均增長10.02%。預計標普500企業第二季獲利將增長6.4%，以科技、通訊服務增長力道最強。

說回港股，恆指10天和20移動平均線相繼失守後，未來可能進一步考驗50天線的支持，該線現時處於24200附近。此外，恆指不僅補回了7月23日介於25130和25228之間的上升裂口，還一併補回7月21日介於24826點和24845點之間的另一個上升裂口。再往下看，還有一個出現於6月24日的上升裂口，該上升裂口闊144點，介於23689點和23833點之間。